Por O setor de energia renovável vem conquistando espaço consistente nas carteiras de grandes investidores institucionais na B3 e no mercado de capitais brasileiro. Fundos de pensão, seguradoras e gestoras de recursos têm ampliado a presença em ações de empresas ligadas à geração eólica, solar e de biomassa, refletindo uma tendência estrutural.
O movimento é impulsionado pela combinação entre fluxos de caixa estáveis, horizontes de longo prazo e a demanda crescente por ativos sustentáveis, dentro e fora do país.
A transição energética, antes restrita ao discurso ambiental, passou a se consolidar como estratégia de alocação em portfólios de grande escala, reforçando o peso das renováveis no mercado de investimentos.
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Estabilidade de receitas favorece ativos de longo prazo
Empresas de energia renovável operam, em grande parte, com contratos de venda de energia de longa duração, geralmente indexados a índices de inflação ou a moedas fortes.
Isso garante previsibilidade de receitas em períodos prolongados, característica valorizada por fundos de pensão e seguradoras, que precisam honrar compromissos com beneficiários ao longo de décadas.
Segundo a Associação Brasileira de Energia Solar Fotovoltaica (Absolar), a capacidade instalada da fonte solar no Brasil ultrapassou 41 gigawatts em 2025, o que representa aproximadamente 18% da matriz elétrica nacional. Já a eólica responde por mais de 14% da geração total.
Esses números consolidam o país como um dos líderes mundiais em participação de renováveis na matriz. Combinados, esses dados dão segurança a investidores institucionais que buscam ativos resilientes diante da volatilidade dos ciclos econômicos.
ESG e transição energética ampliam o interesse
Outro fator que reforça a entrada de capital institucional é a pressão global por critérios ESG (ambiental, social e de governança). Gestoras internacionais e fundos soberanos vêm condicionando aportes à presença de ativos sustentáveis, e o Brasil se beneficia por possuir abundância de recursos naturais e capacidade regulatória para expansão.
Relatório da Agência Internacional de Energia (IEA) estima que os investimentos globais em renováveis devem ultrapassar US$ 2 trilhões em 2025, novo recorde histórico. Nesse contexto, companhias brasileiras ligadas ao setor aparecem como alvos naturais de fundos que buscam alinhar rentabilidade e imagem institucional.
Além da exigência reputacional, há também um aspecto de competitividade: investidores que ignorarem a pauta de sustentabilidade correm risco de ficar fora de fluxos globais de capital.
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Empresas listadas atraem atenção na B3
Na Bolsa brasileira, empresas como Engie Brasil (EGIE3), EDP (ENBR3), AES Brasil (AESB3) e Omega Energia (MEGA3) se consolidaram como referências no segmento de renováveis. Com portfólios de geração diversificados e contratos de longo prazo, essas companhias têm conseguido atrair a atenção de investidores institucionais.
De acordo com a B3, o índice de energia elétrica (IEE) acumula desempenho superior ao Ibovespa em horizontes de médio prazo, impulsionado justamente por ativos de renováveis. Esse movimento é reforçado por anúncios recorrentes de expansão de capacidade, sobretudo em parques solares e eólicos.
No mercado de dívida, debêntures incentivadas emitidas por essas companhias também vêm registrando forte demanda, em razão da isenção fiscal e do apelo de infraestrutura sustentável.
Papel dos fundos de pensão e grandes gestoras
Fundos de pensão como Previ, Petros e Funcef têm sido protagonistas nesse movimento. Com passivos de longo prazo, essas entidades procuram ativos capazes de oferecer retorno previsível em horizontes de 20 a 30 anos.
A energia renovável se enquadra nesse perfil, além de carregar aderência à pauta ESG, cada vez mais valorizada por participantes e reguladores.
Gestoras independentes também vêm aumentando a oferta de fundos temáticos em ESG, incorporando papéis de renováveis em multimercados e fundos de ações.
Essa diversificação atende à demanda crescente de investidores institucionais estrangeiros que exigem compromissos ambientais antes de alocar capital em emergentes.
Desafios do setor ainda exigem cautela
Apesar do avanço, o setor enfrenta gargalos estruturais. O principal é a necessidade de ampliação da infraestrutura de transmissão.
Muitos dos parques eólicos e solares estão localizados em regiões remotas, o que demanda investimentos bilionários em linhas de escoamento de energia.
Outro desafio é o alto nível de endividamento de algumas companhias, que pode limitar a capacidade de expansão. Além disso, a volatilidade dos preços de equipamentos e a dependência de importações de painéis solares e turbinas eólicas expõem o setor a riscos cambiais.
Esses fatores não anulam o potencial de longo prazo, mas exigem análise criteriosa por parte dos gestores na hora de compor carteiras.
Perspectivas estruturais
Ainda que a conjuntura macroeconômica imponha desafios, a energia renovável segue vista como vetor de crescimento estrutural.
O Brasil reúne condições únicas: ampla disponibilidade de recursos naturais, matriz elétrica já majoritariamente limpa e regulação relativamente estável para investimentos.
Nesse cenário, a expectativa é que as ações de renováveis continuem ganhando espaço em portfólios institucionais, tanto pela lógica de fluxo de caixa previsível quanto pela pressão global por ativos sustentáveis.
Trata-se de um movimento que vai além de tendências conjunturais e se insere em transformações de longo prazo no mercado de capitais.
José Carlos Sanchez Jr.
